华鑫证券有限背负公司毛正,张璐近期对晶书籍成进行扣问并发布了扣问发挥注解《公司事件点评发挥注解：产能满载助力Q3功绩，深度布局中高阶CIS居品》，本发挥注解对晶书籍成给出买入评级，现时股价为25.48元。

　　晶书籍成(688249)

　　事件

　　晶书籍成发布2024年三季度发挥注解：2024年前三季度，公司杀青营收67.75亿元，同比增长35.05%，杀青归母净利润2.79亿元，同比增长771.94%，杀青扣非归母净利润1.79亿元，同比增长243.91%。

　　投资重心

　　产能满载助力Q3功绩，居品毛利率晋升显着

　　2024年前三季度公司杀青商业收入67.75亿元，同比增长35%，主要受行业景气度平稳回升的影响，公司居品销量加多，杀青归母净利润2.79亿元，同比增长771.94%，除了商业收入同比增长的身分外，公司产能期骗率看守高位水平，单元销货本钱下跌，居品毛利率同比增长。前三季度公司毛利率达到25.56%，同比增长6.6个百分点，其中第三季度毛利率达到26.79%，环比增长2.93个百分点，盈利才智晋升显着。

　　高阶CIS成扩产地方，代工价钱退换助力增收增利

　　公司在晶圆代工制程节点方面当今已杀青150nm至55nm制程平台的量产，2024年上半年，55nm、90nm、110nm、150nm占主商业务收入的比例分辨为8.99%、45.46%、29.40%、16.14%；从应用居品分类看，DDIC、CIS、PMIC、MCU、Logic占主商业务收入的比例分辨为68.53%、16.04%、8.99%、2.44%、3.82%。CIS已跃升为公司第二大居品主轴。自本年3月起，公司产能抓续处于满载情景，并野心扩产3-5万片/月，制程节点主要涵盖55nm、40nm，将以中高阶CIS为年度扩产主要塞方。已践诺的产能已于本年8月份起接续开释，四季度将赓续践诺产能，主要辘集在中高阶CIS规模。同期，二季度对部分居品代工价钱的退换也成心于晋升公司商业收入和居品毛利水平。

　　业内首颗1.8亿像素全画幅CIS见效试产

　　近期，公司与念念特威联结推出业内首颗1.8亿像素全画幅CIS，见效试产。该居品是公司基于自主研发的55纳米工艺平台，联袂念念特威共同树立光刻拼接技能，见效纰漏了在单个芯片尺寸上所能消失一个旧例光罩的极限，同期确保在纳米级的制造工艺中，拼接后的芯片也曾保证电学性能和光学性能的连贯一致。该居品具备1.8亿超高像素8K30fpsPixGain HDR花样高帧率及超高动态畛域等多项跨越性能，梗概适配多种镜头，增强了在终局应用的无邪性，为高端单反相机的图像传感器提供更多聘任。公司握住完善在中高阶CIS居品的布局，并晋升居品多元化。

　　盈利估计

　　估计公司2024-2026年收入分辨为96.23、125.22、148.88亿元，EPS分辨为0.22、0.35、0.50元，现时股价对应PE分辨为114、73、51倍。公司产能期骗率保抓满载，同期积极扩产布局中高阶CIS居品，收入利润有望抓续成长，初度消失，赐与“买入”投资评级。

　　风险指示

　　宏不雅经济的风险，居品研发不足预期的风险，行业竞争加重的风险，卑劣需求不足预期的风险。

　　证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据野心，华金证券孙远峰扣问员团队对该股扣问较为深远，近三年估计准确度均值为79.76%，其估计2024年度包摄净利润为盈利4.62亿，把柄现价换算的估计PE为110.78。

　　最新盈利估计明细如下：

　　该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增抓评级2家；夙昔90天内机构谋略均价为23.72。

　　以上本色为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成开云kaiyun体育，不组成投资提倡。